Un informe de Citi advirtió que el fenómeno de El Niño, en su fase más intensa entre noviembre y diciembre de 2026, podría impulsar alzas de hasta un 25 por ciento en los precios internacionales del azúcar durante los próximos doce meses, además de aumentos significativos en maíz, trigo y soja, en un escenario de riesgos climáticos concentrados sobre grandes productores como India, Brasil, Australia y el sudeste asiático. La proyección se enmarca en un contexto en el que las materias primas agrícolas ya acumulan una suba cercana al 20 por ciento en lo que va de 2026 según el índice Bloomberg Commodity Agriculture, y el banco considera que los riesgos permanecen sesgados al alza por posibles pérdidas productivas, mayores costos de fertilizantes y el avance de los biocombustibles.
Según el análisis difundido en los últimos días, Citi prevé que la producción mundial de azúcar caiga de 184,2 millones de toneladas en la campaña 2025/2026 a 175,9 millones en 2026/2027, mientras el consumo global alcanzaría 179 millones de toneladas, transformando un superávit en un déficit de 3,1 millones de toneladas con India, Brasil y Tailandia como principales focos de atención. El banco mantiene objetivos de precio de alrededor de 19 centavos de dólar por libra a tres meses y 22 centavos a doce meses, un nivel que ya se anticipaba en los mercados después de repuntes recientes que llevaron el azúcar crudo a máximos de 18 o 19 meses, impulsados por lluvias excesivas en Brasil y sequías en otras regiones productoras.
Para Tucumán, principal polo azucarero argentino, el escenario internacional más alto podría traducirse en mejores precios de exportación, especialmente en la cuota estadounidense de 44.164 toneladas de azúcar crudo para el ciclo 2026/2027, de la cual las empresas vinculadas a la provincia concentran alrededor del 36 por ciento, y en las ventas a Chile y Uruguay que históricamente absorben buena parte de los despachos del NOA. Sin embargo, el beneficio no está garantizado de manera automática: las mismas condiciones climáticas del Superniño que elevan los precios globales ya están generando lluvias excesivas en la provincia, que retrasan la cosecha y la molienda en varios ingenios, como informó El Federalista en días recientes, y que podrían afectar el rendimiento sacarino o la disponibilidad de materia prima en un año en el que al 15 de octubre se habían procesado cerca de 15 millones de toneladas, el 76 por ciento de la estimación de la EEAOC.
El aumento de precios no constituye una novedad absoluta en los mercados, dado que Citi y otros analistas vienen alertando desde septiembre sobre el impacto del evento climático y que el azúcar ya registró fuertes subas en el tercer trimestre y en octubre, pero sí formaliza un escenario de déficit que podría sostener valores elevados hacia 2027. En el ámbito local, el sector enfrenta además costos de producción en alza y la necesidad de completar la zafra bajo condiciones de humedad residual, de modo que cualquier mejora en los precios internacionales deberá contrastarse con la evolución real de la molienda y de las exportaciones efectivas en los próximos meses.
