Los hermanos Juan y Patricio Neuss, controlantes de EDET a través de Edison Energía y amigos de infancia de Santiago Caputo en el country Martindale, volvieron a la tapa nacional. No por Tucumán: por Transener, la transportista que opera el 85% de la red de alta tensión y más de 12.000 kilómetros de líneas de 500 kV. El 31 de agosto, Ámbito (Eduardo Perimbelli) y La Política Online (Luciana Glezer) reconstruyeron la misma secuencia con los papeles enviados a la Comisión Nacional de Valores: compraron la porción del Estado, tomaron el directorio y, en cuestión de horas, se pagaron a sí mismos con plata que la empresa ya tenía en caja.
Un empresario del sector, citado por LPO, lo resumió sin eufemismos: “Es una estafa de guante blanco”. Otro habló de “capitalismo de amigos”. Lo que está documentado no necesita adjetivo: el 27 de agosto el nuevo directorio de Transener resolvió repartir $253.535.989.514 en efectivo mediante la “desafectación parcial de la cuenta de reserva destinada al pago de futuros dividendos”. Al día siguiente, el 28, Genneia informó a la CNV que se había “perfeccionado la transferencia” de la totalidad de la participación de ENARSA en Citelec a favor de Transmisión Eléctrica S.A. (TESA), la sociedad que integran Genneia y Edison Transmisión, de los Neuss. Primero el dividendo. Después, en el papel, el cierre del traspaso.
La cuenta que cierra en dólares
En mayo, el Ministerio de Economía que conduce Luis Caputo adjudicó, por Resolución 673, el 50% de Citelec que tenía ENARSA. Citelec controla el 52,65% de Transener (todas las acciones Clase A —51%— más 1,65% de Clase B). El precio: US$ 356.174.811,78 sin IVA. El piso oficial había sido de US$ 206 millones. Las otras ofertas: Central Puerto, US$ 301 millones; Edenor, US$ 230 millones.
LPO convierte el dividendo de $253.536 mil millones en unos US$ 300 millones. Ámbito dice que esa cifra representa cerca de dos tercios de lo pagado al Estado. Quien pone el número al lado del otro entiende el reproche: una parte muy grande del cheque a Nación se recupera, de inmediato, con reservas que no generó el comprador.
Esas reservas no cayeron del cielo. El 30 de abril de 2026 —cuando ENARSA todavía era socia— la asamblea de Transener destinó $522.590 mil millones a una reserva para futuros dividendos. Cuatro meses después, ya sin el Estado en Citelec, el directorio abrió casi la mitad de esa alcancía. Los nuevos accionistas no habían producido esa ganancia. El resultado estaba acumulado antes del traspaso. Economía, dice Ámbito, conocía el monto en caja durante el proceso de venta. No lo extrajo. Lo dejó adentro. Y se lo llevó quien compró.
Hay más capas en los mismos papeles del 27 de agosto. Una filial, Transba, aprobó un dividendo en efectivo de $76.100 millones, también desafectando reservas. Citelec autorizó otro de $133.260 millones. La caja se movió en cascada: de la operadora a la controlante, de la controlante a los socios.
Quién cobra y quién sigue adentro
Citelec era, hasta la venta, 50% ENARSA y 50% Pampa Energía de Marcelo Mindlin. El Estado se fue de Citelec; Pampa se queda. El control de Transener queda así partido: TESA (Edison + Genneia) y Pampa, 50 y 50 en la controlante. El Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la ANSES no salió: retiene 87.043.370 acciones Clase B, el 19,57% de Transener. De este dividendo le corresponden unos $49.615 millones. Nación vendió el paquete de ENARSA y, al mismo tiempo, el FGS —plata de los jubilados— cobra un tramo del mismo reparto. El Estado no se fue del todo. Se fue de donde mandaba.
Los beneficiarios del lado privado son el mapa ya conocido de Edison: los Neuss; Genneia (Jorge Brito y Ezequiel Carballo, Grupo Macro); Newsan (Rubén Cherñajovsky y Luis Galli); Inverlat (Guillermo Stanley, Federico Salvai, y el resto del fondo de Havanna). Edison Transmisión se armó para esta puja. El ENReGE, por Resolución 130/2026 del 21-22 de junio, autorizó la transferencia y sostuvo que el 50% compartido con Pampa no viola la prohibición de integración vertical de la Ley 24.065, pese a que los compradores ya tienen generación y distribución —entre ella, EDET.
La licitación que se cayó una hora
El 28 de abril, en la apertura electrónica por Contrat.ar, primero se vieron las ofertas de Central Puerto y Edenor. La de Edison-Genneia no aparecía. El sistema se cayó cerca de una hora. Volvió a las 11.15 con la propuesta de US$ 356.174.811 arriba de todas. Quienes estaban en la sala, según la crónica de entonces, pudieron ver los precios rivales antes de que figurara la ganadora. Los funcionarios hablaron de “problemas en el sistema”. No hubo impugnaciones formales. La Comisión Evaluadora pidió subsanaciones y las dio por cumplidas. Cerca de los Neuss argumentaron después que su oferta superó en US$ 55 millones a la segunda y que, con las reglas de la puja, les habrían alcanzado US$ 15 millones más que Central Puerto. El dato no borra la foto: ganaba otro, se apagó la plataforma, ganaron ellos.
Esa misma empresa, en el balance 2025, no era un cascarón ineficiente. Ingresos por $573.145 millones (+28%); EBITDA de $341.355 millones (+71,5%); caja al cierre de $121.540 millones; inversiones de $122.315 millones; dividendos ya distribuidos ese año por $144.744 millones. Analistas llegaron a proyectar, antes de este golpe, otro tramo de dividendos de al menos $187.000 millones en el segundo semestre. El activo generaba caja. El discurso de vender por “ineficiencia estatal” choca con esos números. El FMI pedía privatizaciones para el ajuste. Los grupos locales pedían entrar. Las dos presiones coincidieron en el mismo pliego.
De EDET a la alta tensión
Para Tucumán no es un apellido lejano. Edison compró EDET, EJESA, LITSA y CEMPSA (Potrerillos) en marzo de 2025. Después vinieron Alicurá y Cerros Colorados (unos US$ 226 millones). Después Transener. Ahora el grupo pisa la licitación de Los Nihuiles, en Mendoza, otra vez con denuncias de opacidad. En Tucumán, la Legislatura acaba de correr al 30 de septiembre el llamado a licitación del 51% de EDET, con tarifas que en agosto ya mostraban un acumulado residencial de hasta 38% y un servicio que la Defensoría describió como “pésimo”.
La amistad con Santiago Caputo —desde los cinco años en Martindale, el equipo Los Ángeles de Lucas, el asado de los 40 en casa de la madre del asesor— no aparece en el acta de directorio del 27 de agosto. Aparece en cada nota que intenta explicar por qué el mismo holding recorre, en dieciocho meses, distribución en el norte, represas en el Comahue y la columna vertebral del SADI. Luis Caputo firma las resoluciones de Economía. Santiago es el vínculo personal que el periodismo de negocios no logra separar del relato. Nadie publicó un decreto que diga “adjudicarles Transener”. Lo que sí está publicado en la CNV es el dividendo.
Qué es legal y qué huele
Repartir reservas de ejercicios anteriores, si el estatuto y el directorio lo permiten, puede ser un acto societario válido. El escándalo no está en que exista un dividendo. Está en la secuencia: el Estado vende un activo con una reserva millonaria a la vista; no la detrae del precio ni la cobra antes; el comprador, horas después de perfeccionar el control, desafecta esa reserva y se la lleva. En criollo de las privatizaciones de los ’90: pagarte la compra con la plata de la empresa comprada. Quienes defienden la operación dirán que el precio de US$ 356 millones casi duplicó el piso de 206 y que el FGS también cobra. Quienes la atacan dirán que el valor real incluía esa caja y que vender sin extraerla fue regalar el recupero.
